eva是什么财务指标，eva财务指标

发布时间：2024-11-12 热度：9

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EVA是什么财务指标？

EVA，即经济增加值（Economic Value Added），是一种衡量企业绩效的财务指标，旨在评估企业在扣除所有资本成本后所创造的实际经济价值。EVA的计算方法源自诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒（Merton Miller）和弗兰科·莫迪利亚尼（Franco Modigliani）提出的关于公司价值的经济模型，并由美国思腾思特（Stern Stewart & Co.）咨询公司在1982年正式提出并应用于企业管理。

EVA的计算公式

EVA的基本计算公式为：

[ EVA = NOPAT - (C% \times TC) ]

其中：

• NOPAT：税后净营业利润（Net Operating Profit After Tax）。这是指企业在缴纳所得税后的营业利润，经过必要的会计调整，如摊销、折旧、研发费用处理等。

• ( C% ) ：加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）。这是企业各种资本来源（如股权和债务）的加权平均成本。

• TC：占用的资本总额（Total Capital Employed）。这包括企业所有的股权和债务资本。

详细公式也可以写作：

[ EVA = (ROIC - WACC) \times TC ]

其中：

• ROIC：投资资本回报率（Return on Invested Capital）

EVA的具体计算步骤

1. 计算税后净营业利润（NOPAT）：

• 税后净利润 + 利息费用 + 少数股东损益 + 本年商誉摊销 + 递延税项贷方余额的增加 + 其他准备金余额的增加 + 资本化研究发展费用 - 资本化研究发展费用在本年的摊销

2. 计算加权平均资本成本（WACC）：

• 需要考虑公司的股权成本和债务成本，根据各自的权重计算得出。

3. 计算占用的资本总额（TC）：

• 普通股权益 + 少数股东权益 + 递延税项贷方余额（借方余额则为负值） + 研究发展费用资本化金额 + 各种准备金（坏账准备、存货跌价准备等） + 短期借款 + 长期借款 + 长期借款中短期内到账部分

EVA的优缺点

优点：

1. 全面考虑资本成本：EVA不仅考虑了债务成本，还考虑了股权成本，这使得它更能反映企业真实的资本支出。

2. 抑制短期行为：由于EVA强调长期价值创造而不是短期利润，企业管理层的行为更容易集中在长期战略上，避免过度追求短期利益。

3. 激励一致性：EVA可以用作绩效考核和激励机制的基础，使得管理层的利益与股东利益保持一致，推动企业整体价值最大化。

4. 透明度和准确性：EVA需要对会计科目进行详细的调整，减少了盈余管理和会计错误的影响，提高了财务透明度和业绩的真实性。

缺点：

1. 计算复杂：EVA涉及大量的调整项和复杂的计算，需要高度的专业知识和精确的数据支持，这对许多企业来说是一个挑战。

2. 依赖假设：WACC的计算依赖于多个假设，如贝塔系数、市场风险溢价等，这些假设的不确定性可能导致EVA的结果有所偏差。

3. 适应性有限：某些行业，特别是资本密集型行业，由于其高额的资本支出，可能会发现EVA难以完全反映其业务特性。

实际应用

全球范围内，超过400家大型企业采用了EVA作为绩效评价指标，如可口可乐、西门子、索尼、英国劳合银行以及淡马锡等。在中国，中远集团、中化集团、青岛啤酒、宝钢集团、国家开发投资公司、中国建设银行、上海浦东发展银行等也在使用EVA。

自2000年以来，中国的一些大型企业开始引进EVA作为绩效评价指标。2006年，国资委颁布了一系列相关政策法规，鼓励央企试行EVA这一考核指标。2009年12月，在国资委的大力推动下，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》发布，标志着EVA业绩考核指标在央企中全面推行，至此利润不再是央企考核的唯一标准。

结论

EVA作为一种先进的绩效评价工具，通过全面考虑企业的资本成本，帮助企业评估其真正的经济绩效，推动企业实现股东价值最大化。尽管其计算复杂，但在专业和系统的应用下，EVA能够有效促进企业的长期健康发展。